商業(yè)地產(chǎn)，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，是“商業(yè)+地產(chǎn)”的結(jié)合，它不僅包括房地產(chǎn)的投資開(kāi)發(fā)，還涉及商業(yè)運(yùn)營(yíng)管理。這種復(fù)合模式往往伴隨著項(xiàng)目運(yùn)作周期長(zhǎng)、資金投入高、行業(yè)專業(yè)要求復(fù)雜、投資高風(fēng)險(xiǎn)與高回報(bào)等特征。近年來(lái)，商業(yè)地產(chǎn)的發(fā)展現(xiàn)狀和前景受到了多方面因素的影響。

經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固，商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)供需兩端仍偏弱。例如，2022年1-5月，全國(guó)商辦用房開(kāi)發(fā)投資額同比下降14.2%，新開(kāi)工面積同比下降22.7%，銷售面積同比下降20.4%。這反映了市場(chǎng)的不確定性和挑戰(zhàn)。

與此同時(shí)，隨著我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，行業(yè)內(nèi)部開(kāi)始整合。大部分的商業(yè)地產(chǎn)企業(yè)不僅僅從事商業(yè)地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)，還涉及運(yùn)營(yíng)、交易以及住宅類房地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)等業(yè)務(wù)。但隨著國(guó)家在房地產(chǎn)行業(yè)三道紅線政策的背景下，越來(lái)越多的房地產(chǎn)企業(yè)開(kāi)始走向輕資產(chǎn)化運(yùn)營(yíng)的道路，開(kāi)發(fā)與運(yùn)營(yíng)逐漸開(kāi)始剝離，輕資產(chǎn)化運(yùn)營(yíng)成為行業(yè)趨勢(shì)。

德勤發(fā)布的《2023年商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)展望》顯示，未來(lái)數(shù)年的發(fā)展道路可能充滿曲折。面對(duì)高度的不確定性，商業(yè)地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)關(guān)注資產(chǎn)層面的戰(zhàn)略決策制定，如投資組合戰(zhàn)略執(zhí)行、重點(diǎn)發(fā)展ESG以滿足監(jiān)管和利益相關(guān)方需求、了解近期或即將發(fā)生的稅收結(jié)構(gòu)變化、運(yùn)用技術(shù)開(kāi)展創(chuàng)新和提升效率。

當(dāng)前，我國(guó)的商業(yè)地產(chǎn)企業(yè)面臨著資金壓力、政策壓力及競(jìng)爭(zhēng)壓力等多重壓力積壓。受到行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、資金的封堵，以及政策環(huán)境的收緊，地產(chǎn)的“寒冬”已經(jīng)到來(lái)。但通過(guò)積極推進(jìn)輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)模式，商業(yè)地產(chǎn)企業(yè)努力走出一條逆周期的發(fā)展曲線。

綜上所述，商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)在未來(lái)將面臨許多挑戰(zhàn)和機(jī)遇。為了適應(yīng)變化的環(huán)境，企業(yè)需要不斷創(chuàng)新和調(diào)整策略，以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的發(fā)展。

商業(yè)地產(chǎn)是指用于商業(yè)目的的房地產(chǎn)，包括購(gòu)物中心、寫字樓、酒店、餐飲等。近年來(lái)，隨著國(guó)民消費(fèi)水平的提高和消費(fèi)需求的多元化，商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)得到了快速的發(fā)展。然而，受到政策調(diào)整和疫情的影響，行業(yè)增長(zhǎng)在近兩年有所放緩，銷售面積和竣工面積連續(xù)兩年出現(xiàn)下滑。特別是在2022年，由于國(guó)內(nèi)新冠肺炎疫情的影響，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，部分產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈?zhǔn)艿經(jīng)_擊，導(dǎo)致線下消費(fèi)表現(xiàn)低迷，進(jìn)一步給實(shí)體商業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了挑戰(zhàn)。

從租賃市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，2023年上半年，隨著疫情防控的全面放開(kāi)，居民外出就餐、休閑和旅游活動(dòng)增多，實(shí)體商業(yè)經(jīng)營(yíng)有所恢復(fù)。購(gòu)物中心租金環(huán)比上漲0.29%，但寫字樓租戶承租能力下降，二季度寫字樓租金環(huán)比下跌0.11%。

德勤發(fā)布的《2023年商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)展望》顯示，全球房地產(chǎn)首席財(cái)務(wù)官中，僅40%預(yù)計(jì)2022年的營(yíng)業(yè)收入將高于去年，33%的受訪者預(yù)計(jì)將削減支出。高通脹、勞動(dòng)力管理和網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)被視為影響財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的主要風(fēng)險(xiǎn)因素。