發(fā)展現狀

市場整體形勢：近年來，商業(yè)地產市場擴張節(jié)奏放緩，從大規(guī)模拿地的橫向擴張模式轉為存量物業(yè)改造提升的縱向發(fā)展模式。2024 年上半年，商業(yè)地產新開工面積進一步走低，開發(fā)投資完成額降幅雖有所收窄，但銷售額降幅基本保持穩(wěn)定，整體庫存壓力依然較大。

區(qū)域分化明顯：一線城市群和成渝地區(qū)商業(yè)地產銷售占全國比重快速上升，因這些地區(qū)商業(yè)開發(fā)和個人消費需求更為強勁；而三四線城市商業(yè)企業(yè)經營業(yè)務持續(xù)收縮，當地居民消費能力相對薄弱，國內主要商業(yè)地產參與者正快速退出三四線城市商業(yè)地產市場。

行業(yè)競爭加?。?/span>購物中心、寫字樓等商業(yè)物業(yè)供應量不斷增加，市場競爭日趨激烈，同時還面臨線上電商的沖擊，不過線下實體店面的體驗和服務優(yōu)勢仍難以替代。

投資偏好轉變：據戴德梁行報告，長租公寓 / 服務式公寓最受投資者歡迎，其次為購物中心和商務園區(qū)，而甲級寫字樓的投資關注度有所下降。

影響因素

經濟環(huán)境：全球經濟增長和通脹下降，雖為商業(yè)地產帶來一定穩(wěn)定性，但增長可能低于歷史水平。多數主要經濟體通脹速度大幅下降，各國央行或更大幅放松貨幣政策，一定程度上影響商業(yè)地產市場。

政策支持：近期多部委密集釋放積極政策信號，地方債化解、專項債用于收購存量商品房及土地儲備等，有助于穩(wěn)定房地產市場，為商業(yè)地產發(fā)展提供有利政策環(huán)境。

消費需求：居民消費仍處于筑底修復階段，核心城市零售物業(yè)運營有望逐步企穩(wěn)，但實體商業(yè)運營在電商沖擊下仍面臨挑戰(zhàn)，不同業(yè)態(tài)表現分化。

技術創(chuàng)新：數字化轉型、智能化應用等技術創(chuàng)新為商業(yè)地產帶來機遇，提升運營效率和客戶體驗，推動行業(yè)發(fā)展，如數據驅動決策、智能化運營管理、虛擬現實與增強現實技術應用等。

發(fā)展前景

穩(wěn)定與復蘇趨勢：戴德梁行認為，若影響宏觀經濟發(fā)展的主要問題得以解決，2025 年有望看到整體商業(yè)地產市場的穩(wěn)定和復蘇。

輕資產運營拓展：在資源緊張和競爭激烈背景下，輕資產運營模式將深化拓展，通過優(yōu)化資源配置、降低運營成本、提高運營效率，推動商業(yè)地產可持續(xù)發(fā)展。

跨界融合常態(tài)化：隨著市場變化，商業(yè)地產與體育、藝術等其他行業(yè)的跨界融合將成為新常態(tài)，為行業(yè)發(fā)展開辟新的模式，注入新活力。

專業(yè)商管公司崛起：專業(yè)品牌商管公司市場空間廣闊，其通過提升運營管理能力、完善 “投融管退” 通道，利用大數據、人工智能等技術手段提高服務質量，將在市場競爭中脫穎而出。

特色與非標項目受青睞：在新消費時代背景下，特色類地產項目和非標商業(yè)項目將更受關注，通過聚焦 “特色”、打造差異化優(yōu)勢，滿足消費者個性化需求，增強項目的經濟活力和動力。