近日六部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》明確了中長期資金入市硬指標(biāo)，預(yù)計 A 股未來三年將迎萬億元保險增量資金。方案明確，對商業(yè)保險資金，力爭大型國有保險公司從 2025 年起每年新增保費的 30% 用于投資 A 股。國泰君安證券非銀首席分析師劉欣琦認為，預(yù)計每年將給 A 股帶來 4000 億元左右的穩(wěn)定增量資金。以下是具體分析：

資金來源

“新增保費” 是指保險公司保費收入扣除賠付及費用開支后可用于投資的資金，即 “新增保費 = 當(dāng)年總保費 - 保險服務(wù)費用 - 業(yè)務(wù)及管理費用”。經(jīng)測算，大型國有保險公司 2025 年 “新增保費” 規(guī)模約 1.3 萬億元，如中國人壽、中國太保、新華保險、中國太平、中國人保等經(jīng)營穩(wěn)健、現(xiàn)金流充足的大型國有保險公司將是主要來源。

對 A 股市場的影響

資金層面：每年數(shù)千億元的增量資金將大幅增加市場的資金供給，提升市場流動性，為市場的穩(wěn)定發(fā)展提供堅實的資金保障，助力市場在資金充裕的環(huán)境下穩(wěn)步前行。

市場風(fēng)格：保險資金具有投資期限長、風(fēng)險偏好相對較低、注重價值投資的特點。其大量涌入將引導(dǎo)更多投資者關(guān)注企業(yè)的內(nèi)在價值和長期發(fā)展，減少短期投機炒作，使市場投資風(fēng)格更加趨于理性和成熟。

實體經(jīng)濟：A 股市場作為實體經(jīng)濟的重要融資平臺，保險資金的注入將為企業(yè)開辟更多的融資渠道，提供更充足的資金支持，加速企業(yè)的成長和發(fā)展，進而推動整個實體經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展。

潛在挑戰(zhàn)與應(yīng)對

市場波動：保險資金大規(guī)模入市，短期內(nèi)可能會對市場的供求關(guān)系產(chǎn)生顯著影響，可能會在短期內(nèi)推高部分股票的價格，形成市場的局部過熱。一旦市場情緒發(fā)生變化，這些資金的流向也可能發(fā)生逆轉(zhuǎn)，從而引發(fā)市場的大幅波動。監(jiān)管部門應(yīng)加強對市場的監(jiān)測和調(diào)控，及時發(fā)現(xiàn)并遏制市場的異常波動；投資者也應(yīng)保持理性，不盲目跟風(fēng)，避免因市場波動而造成不必要的損失。

資金安全：保險資金關(guān)系到廣大投保人的切身利益，其投資安全至關(guān)重要。保險公司必須不斷提升自身的投資管理和風(fēng)險控制能力，建立科學(xué)的投資決策機制和完善的風(fēng)險防范體系。監(jiān)管部門也應(yīng)進一步加強對保險資金投資的監(jiān)管，完善相關(guān)法規(guī)和制度，確保保險資金的合規(guī)運作和投資安全。