2025 年開(kāi)年以來(lái)，王健林已出售 5 座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，坤華（天津）股權(quán)投資合伙企業(yè)成為新的全資股東。這 5 座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)分別位于宣城、銅陵、安陽(yáng)、四平、揚(yáng)州。股權(quán)穿透顯示，坤華股權(quán)投資由新華保險(xiǎn)持股 99.9%、中金資本持股 0.1%。

萬(wàn)達(dá)集團(tuán)出售萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)主要有以下原因：

緩解債務(wù)壓力：萬(wàn)達(dá)集團(tuán)近年來(lái)面臨多重債務(wù)危機(jī)。2024 年，永輝超市、蘇寧易購(gòu)和融創(chuàng)中國(guó)等債權(quán)人相繼要求償還欠款，金額合計(jì)超過(guò) 180 億元。此外，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)股權(quán)累計(jì)凍結(jié)金額已達(dá)近 60 億元，疊加外部債務(wù)到期，資金鏈緊張迫使王健林加速資產(chǎn)變現(xiàn)。出售萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)可快速回籠資金，緩解流動(dòng)性壓力。

輕資產(chǎn)戰(zhàn)略深化：自 2017 年起，萬(wàn)達(dá)便啟動(dòng)輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型，通過(guò)出售重資產(chǎn)項(xiàng)目降低負(fù)債，轉(zhuǎn)而專注于運(yùn)營(yíng)管理。2023-2024 年，萬(wàn)達(dá)已出售超 30 座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，2025 年初再售 5 座，進(jìn)一步剝離資產(chǎn)所有權(quán)，保留經(jīng)營(yíng)權(quán)以收取管理費(fèi)，減輕資產(chǎn)負(fù)債表壓力。這一模式使萬(wàn)達(dá)在不承擔(dān)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的前提下維持品牌影響力。

險(xiǎn)資抄底與資本運(yùn)作需求：險(xiǎn)資企業(yè)（如新華保險(xiǎn)、陽(yáng)光保險(xiǎn)等）成為主要買家，看重商業(yè)地產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定收益。坤華股權(quán)投資在 2024 年已收購(gòu) 9 座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，2025 年初再增 5 座，總持有量達(dá) 14 座。險(xiǎn)資的介入不僅為萬(wàn)達(dá)提供了資金，也反映了市場(chǎng)對(duì)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)值的認(rèn)可。

盡管股權(quán)易主，但萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)并未發(fā)生變化，依然由萬(wàn)達(dá)商管運(yùn)營(yíng)。這既保障了萬(wàn)達(dá)的持續(xù)收益（管理費(fèi)、租金分成），也降低了資產(chǎn)貶值風(fēng)險(xiǎn)。