央行再提"適度寬松" 市場(chǎng)吃下定心丸？

本報(bào)2月14日訊（記者 王明）今天上午央行官網(wǎng)發(fā)布最新貨幣政策例會(huì)紀(jì)要，"保持流動(dòng)性合理充裕""增強(qiáng)信貸總量增長(zhǎng)穩(wěn)定性"等表述引發(fā)熱議。在春節(jié)后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，這份會(huì)議紀(jì)要給市場(chǎng)傳遞出什么信號(hào)？

政策工具箱還有多少空間？

"現(xiàn)在不是急轉(zhuǎn)彎的時(shí)候。"央行貨幣政策司負(fù)責(zé)人周四接受采訪時(shí)明確表態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，1月新增人民幣貸款4.2萬(wàn)億元，同比多增3800億元。但小微企業(yè)主李建國(guó)仍有擔(dān)憂："去年申請(qǐng)的500萬(wàn)貸款批了三個(gè)月，今年能快些嗎？"

分析師指出，近期可能祭出"組合拳"。繼1月降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)后，支農(nóng)支小再貸款利率或再下調(diào)10-20個(gè)基點(diǎn)。中信證券固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)測(cè)算，預(yù)計(jì)二季度仍有50億元規(guī)模的再貸款額度釋放。

股市債市聞風(fēng)而動(dòng)

消息公布后，滬指午后翻紅收漲1.2%。債市反應(yīng)更直接，10年期國(guó)債收益率下行3個(gè)基點(diǎn)至2.89%。"這就像給市場(chǎng)喂了顆定心丸。"某公募基金經(jīng)理打比方說(shuō)，"但藥效能持續(xù)多久，還要看后續(xù)動(dòng)作。"

值得注意的是，樓市調(diào)控"三條紅線"政策未見(jiàn)松動(dòng)。北京鏈家某門店經(jīng)理透露："首套房貸款利率還是4.1%，暫時(shí)沒(méi)接到下調(diào)通知。"老百姓最關(guān)心的房貸利率會(huì)降嗎？央行用"精準(zhǔn)滴灌"四個(gè)字作出回應(yīng)。

專家：走穩(wěn)平衡木是關(guān)鍵

"貨幣政策不是萬(wàn)能藥。"中國(guó)社科院金融研究所副所長(zhǎng)張明提醒，當(dāng)前要警惕"三碰頭"風(fēng)險(xiǎn)——美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期、大宗商品漲價(jià)、國(guó)內(nèi)需求收縮。他打了個(gè)比方："就像騎自行車，太快會(huì)失衡，太慢要摔倒。"

跨境資本流動(dòng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，1月北向資金凈流入超600億元，創(chuàng)半年新高。這種熱錢涌入會(huì)否影響政策節(jié)奏？央行外匯局負(fù)責(zé)人用"有足夠的工具箱"作出回答。

未來(lái)怎么走？

盯著手機(jī)看行情的股民老周道出普遍心態(tài)："政策是有了，可錢什么時(shí)候能流到我們手里？"這種期待背后，是超過(guò)3000萬(wàn)家中小企業(yè)的真實(shí)焦慮。

業(yè)內(nèi)人士透露，下周將召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議可能出臺(tái)配套措施。就像拼圖游戲，貨幣政策和財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策的拼接方式，將決定最終圖案的完整度。

這個(gè)春天，市場(chǎng)在等待一場(chǎng)"及時(shí)雨"。但雨量多大、下多久，考驗(yàn)著政策制定者的智慧。畢竟，莊稼既怕旱，也怕澇。