3月30日，京東工業(yè)第三次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市。這家成立僅8年的公司，憑什么敢在兩年內(nèi)三次沖擊IPO？答案或許藏在它驚人的利潤增長里——2024年凈利潤從480萬元暴漲至7.62億元，增幅高達157倍！

工業(yè)品界的“京東商城”長啥樣？  

京東工業(yè)的玩法，簡單說就是把京東零售那套“多快好省”搬到了工廠車間。從螺絲釘?shù)綑C床配件，它一口氣管著5710萬種工業(yè)品，相當于把全國12萬家供應商的貨架搬上網(wǎng)。更狠的是，它用“太璞”系統(tǒng)把采購、物流、庫存全打通，號稱能讓企業(yè)省下15%的采購成本。

這招真管用？看看客戶名單就知道了：中國500強企業(yè)有一半是它的客戶，連蘋果、特斯拉的國內(nèi)工廠也要找它拿貨。2024年營收突破200億大關，硬生生把行業(yè)第二名的交易額甩開三倍遠。

中東土豪也來捧場！  

資本市場的嗅覺最靈敏。紅杉、高瓴早早下了注，連阿布扎比主權基金都帶著3億美元入場?，F(xiàn)在公司估值沖到485億，劉強東個人持股3.68%，這些數(shù)字背后藏著什么秘密？

原來工業(yè)供應鏈是個11萬億的超級市場，比美國大出三分之一。京東工業(yè)雖然只占4.1%份額，但它的數(shù)字化方案正像野火一樣燒向傳統(tǒng)工廠——畢竟誰不想讓倉庫里的備件減少30%庫存呢？

虧損王逆襲記  

三年前的京東工業(yè)還在虧13個億，轉眼就成了賺錢機器。秘訣就藏在兩招里：一是把全國倉庫聯(lián)網(wǎng)，讓北京工廠能調廣州倉庫的貨；二是用AI算法預測采購需求，據(jù)說連設備什么時候要換螺絲都能算準。

不過這碗飯也不容易吃。工業(yè)品采購動不動就要特種資質，還得懂行話——買軸承得報清楚是深溝球還是圓錐滾子。京東工業(yè)拉來12萬家供應商，硬是把77個大類商品擺成“工業(yè)超市”，這才啃下硬骨頭。

劉強東的第六個IPO  

如果這次闖關成功，51歲的劉強東將迎來人生第六個IPO。從京東物流到京東健康，每次分拆都像在復制京東模式。但工業(yè)賽道可比賣家電復雜得多：要搞定國企采購流程，要比拼專業(yè)技術服務，還要和傳統(tǒng)經(jīng)銷商搶飯吃。

招股書里藏著隱憂：雖然利潤暴漲，但16%的毛利率比京東零售低一大截。海外擴張、技術投入都需要燒錢，上市募資的子彈必須用在刀刃上。

下一個戰(zhàn)場在哪？  

京東工業(yè)已經(jīng)開始滲透BOM市場——這是給汽車、手機廠商直供原材料的生意。想象一下，未來小米造車用的芯片，可能直接從京東工業(yè)的倉庫發(fā)貨。這種從“后勤管家”變身“生產(chǎn)伙伴”的野心，才是資本看好的真正底牌。

不過挑戰(zhàn)依然擺在眼前：如何把貨更快送到西北礦區(qū)？怎樣說服老師傅們放棄合作多年的經(jīng)銷商？這些問題的答案，可能決定京東工業(yè)能否真正復制京東零售的奇跡。

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的風口正在呼嘯，京東工業(yè)這艘巨輪能否乘風破浪？港交所的鐘聲，或許會給出第一個信號。