王健林限高令三日解除：1.86 億糾紛和解 萬達債務(wù)化解再破局

9 月 29 日，中國執(zhí)行信息公開網(wǎng)顯示，大連萬達集團董事長王健林及關(guān)聯(lián)企業(yè)此前被甘肅省蘭州市中級人民法院采取的限制高消費措施已正式撤銷。這場始于 9 月 26 日的限高風波，在持續(xù)短短三日后迅速落幕，不僅讓市場聚焦萬達的債務(wù)應(yīng)對效率，更折射出大型民企在債務(wù)化解中的現(xiàn)實挑戰(zhàn)與應(yīng)對智慧。

此次限高令的來去始末，均圍繞一樁標的額 1.86 億元的經(jīng)濟糾紛展開。公開信息顯示，蘭州市中級人民法院于 9 月 26 日針對萬達集團、萬達地產(chǎn)集團與相關(guān)方的工程款爭議，發(fā)布限制消費令，王健林因擔任集團法定代表人被同步限高。彼時市場擔憂，這可能成為萬達債務(wù)風險升級的信號 —— 數(shù)據(jù)顯示，截至目前萬達集團累計被執(zhí)行金額已突破 52 億元，涉及 13 起未決訴訟，申請執(zhí)行人包括中國銀行、上海國際信托等多家金融機構(gòu)。

面對輿論關(guān)切，萬達集團在 9 月 28 日緊急回應(yīng)，將事件歸因于 "下屬項目公司糾紛及執(zhí)行層面信息不對稱"。據(jù)知情人士透露，雙方此前已就債務(wù)解決方案開展多輪協(xié)商，包括資產(chǎn)置換、債務(wù)展期等多種方式，只是和解進展未及時同步至執(zhí)行法院，導(dǎo)致限高令 "誤發(fā)"。這一說法得到后續(xù)事實印證，隨著萬達與債權(quán)人達成正式和解協(xié)議，法院于 9 月 29 日撤銷相關(guān)限制措施，中國執(zhí)行信息公開網(wǎng)及企查查等平臺均已移除王健林的限高風險提示。

此次風波雖歷時短暫，卻暴露了萬達債務(wù)治理的深層矛盾。財報數(shù)據(jù)顯示，萬達集團當前總負債規(guī)模仍達 3876 億元，其中短期借款占比 43%，現(xiàn)金短債比僅為 0.78，"高杠桿 + 短周期" 的財務(wù)結(jié)構(gòu)在行業(yè)調(diào)整期承壓明顯。更值得關(guān)注的是，其被執(zhí)行的 52 億元債務(wù)中，多數(shù)案件由北京、上海、成渝三家金融法院集中審理，涉及股權(quán)回購、抵押貸款等多種爭議類型，反映出債務(wù)問題的復(fù)雜性。旗下上海萬達網(wǎng)絡(luò)金融、上海萬達小額貸款等核心金融平臺的股權(quán)近期也相繼被凍結(jié)，進一步加劇了資金鏈緊張預(yù)期。

事實上，快速化解此次限高危機，得益于萬達近年來形成的 "資產(chǎn)處置 + 協(xié)商和解" 債務(wù)應(yīng)對模式。自 2023 年以來，萬達通過出售重資產(chǎn)回籠資金，僅 2025 年就先后轉(zhuǎn)讓 48 座萬達廣場，通過 REITs 份額置換、引入戰(zhàn)略投資等方式籌資超 500 億元。此次 1.86 億元糾紛的解決，正是這一模式的縮影 —— 據(jù)內(nèi)部人士透露，萬達最終通過旗下部分商業(yè)項目的租金收益權(quán)質(zhì)押，結(jié)合部分現(xiàn)金支付的方式達成和解，既避免了資產(chǎn)賤賣，又快速滿足了債權(quán)人訴求。

限高令的迅速解除，為萬達緩解市場信任危機注入關(guān)鍵信心。在風波發(fā)酵的 9 月 27 日至 28 日，萬達商管相關(guān)合作方曾緊急問詢合作安全性，部分金融機構(gòu)暫停了新增授信審批。隨著限高令撤銷，萬達集團專項團隊于 9 月 29 日午間密集對接合作方，通報債務(wù)化解進展，截至當日晚間已有 3 家銀行明確表示將延續(xù)原有授信額度。

業(yè)內(nèi)分析認為，此次事件雖未引發(fā)系統(tǒng)性風險，但為萬達后續(xù)債務(wù)治理敲響警鐘。當前萬達仍有多個大額債務(wù)案件處于執(zhí)行階段，旗下核心資產(chǎn)萬達廣場的處置已接近階段性尾聲，未來需依賴新能源等新業(yè)務(wù)板塊的現(xiàn)金流反哺主業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，萬達新能源板塊 2025 年營收已突破 89 億元，同比增長 300%，成為集團重要的增長極，但其盈利規(guī)模尚不足以完全覆蓋短期債務(wù)壓力。

對于王健林個人而言，這場 "三日限高" 并非首次經(jīng)歷。今年 4 月，他曾因物業(yè)糾紛被短暫限高，后隨問題解決解除限制。相較于此前，此次應(yīng)對更顯從容，既通過快速回應(yīng)穩(wěn)定市場預(yù)期，又以高效和解展現(xiàn)債務(wù)處置能力。有接近萬達的人士透露，王健林在限高期間仍正常到崗辦公，每日處理公務(wù)超 12 小時，其個人狀態(tài)未受明顯影響。

此次風波的落幕，再次凸顯了民企債務(wù)化解中 "溝通效率" 的重要性。法律人士指出，類似 "信息不對稱導(dǎo)致限高" 的情況在企業(yè)債務(wù)糾紛中并不少見，建立法院、企業(yè)、債權(quán)人三方信息同步機制，可有效避免此類輿情危機。而對萬達而言，如何將短期債務(wù)化解能力轉(zhuǎn)化為長期財務(wù)健康，在新能源轉(zhuǎn)型與債務(wù)清償間找到平衡，仍是其穿越行業(yè)周期的關(guān)鍵命題。

截至發(fā)稿，萬達集團尚未披露后續(xù)債務(wù)處置的具體計劃，但市場已開始關(guān)注其核心子公司萬達商管的上市進展。業(yè)內(nèi)普遍認為，若能實現(xiàn)成功上市，將從根本上改善集團財務(wù)結(jié)構(gòu)，為債務(wù)問題的徹底解決提供支撐。