萬達(dá)商管旗下公司悄然完成工商變更，7.08億元從新華保險(xiǎn)手中買回了半年前賣掉的煙臺(tái)芝罘萬達(dá)廣場(chǎng)，這是集團(tuán)出售超80座廣場(chǎng)后的首次回購。
12月3日，根據(jù)天眼查信息顯示，煙臺(tái)芝罘萬達(dá)廣場(chǎng)有限公司發(fā)生工商變更，萬達(dá)商管旗下上海萬達(dá)銳馳企業(yè)管理有限公司新增為全資控股股東。
這意味著萬達(dá)在出售超過80座萬達(dá)廣場(chǎng)后，首次贖回了一座萬達(dá)廣場(chǎng)。此時(shí)，距離去年7月萬達(dá)將該廣場(chǎng)出售給新華保險(xiǎn)旗下公司，還不到半年時(shí)間。
01 交易細(xì)節(jié)
煙臺(tái)芝罘萬達(dá)廣場(chǎng)的贖回交易已經(jīng)完成工商信息變更。
新華保險(xiǎn)旗下的坤華（天津）股權(quán)投資合伙企業(yè)和坤元辰興（廈門）投資管理咨詢有限公司，已退出股東行列。取而代之的是萬達(dá)商管旗下的上海萬達(dá)銳馳企業(yè)管理有限公司，成為該廣場(chǎng)的唯一股東。
此次回購買價(jià)約為7.08億元。同時(shí)，公司的法定代表人和多位高管也發(fā)生了變更。
煙臺(tái)芝罘萬達(dá)廣場(chǎng)成立于2010年11月，注冊(cè)資金為7.08億元，主要經(jīng)營(yíng)自有物業(yè)的出租與管理。去年7月，萬達(dá)商業(yè)管理將所持股權(quán)出售給坤華及坤元辰興。
02 出售背景
這次回購動(dòng)作的背后，是萬達(dá)集團(tuán)近年來大規(guī)模的資產(chǎn)處置。
為應(yīng)對(duì)債務(wù)壓力，萬達(dá)自2023年起頻繁出售旗下資產(chǎn)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至此次贖回前，萬達(dá)已經(jīng)累計(jì)出售了超過80座萬達(dá)廣場(chǎng)。
尤其是今年5月，萬達(dá)進(jìn)行了一筆大規(guī)模交易，以約500億元的價(jià)格將48座萬達(dá)廣場(chǎng)出售給了由太盟投資、騰訊、京東、陽光人壽等機(jī)構(gòu)組成的聯(lián)合財(cái)團(tuán)。
這些被出售的廣場(chǎng)分布在北京、廣州、成都、杭州等多個(gè)一、二線城市。
03 債務(wù)壓力
萬達(dá)頻繁出售資產(chǎn)的主要原因，是公司面臨的巨額債務(wù)壓力。
截至2025年3月，萬達(dá)商管的有息負(fù)債高達(dá)1412億元，其中一年內(nèi)到期的短期債務(wù)就有400億元。而公司賬面上的現(xiàn)金僅有116億元。
萬達(dá)還面臨著合作伙伴的債務(wù)追討。融創(chuàng)、蘇寧等公司已向仲裁機(jī)構(gòu)提出申請(qǐng)，要求萬達(dá)支付合計(jì)超過145億元的股份回購款。
這些債務(wù)壓力迫使萬達(dá)不得不采取“賣血求生”的策略，通過出售資產(chǎn)快速回籠資金。
04 戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型
在大量出售重資產(chǎn)的同時(shí)，萬達(dá)正在加速向輕資產(chǎn)模式轉(zhuǎn)型。
自2015年起，萬達(dá)就開始探索輕資產(chǎn)戰(zhàn)略。按照這一模式，萬達(dá)不提供建設(shè)萬達(dá)廣場(chǎng)的資金，只負(fù)責(zé)輸出品牌、設(shè)計(jì)、建設(shè)、招商和管理。
截至2023年底，萬達(dá)集團(tuán)管理的498個(gè)商業(yè)中心中，已有204個(gè)是第三方輕資產(chǎn)項(xiàng)目，占比超過40%。
這種轉(zhuǎn)型使萬達(dá)能在不持有資產(chǎn)的情況下，通過運(yùn)營(yíng)管理獲取收入。即使出售了廣場(chǎng)的所有權(quán)，萬達(dá)通常仍會(huì)保留運(yùn)營(yíng)管理權(quán)。
05 轉(zhuǎn)折信號(hào)
萬達(dá)此次贖回?zé)熍_(tái)芝罘萬達(dá)廣場(chǎng)，可能釋放出積極的財(cái)務(wù)信號(hào)。
業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，短時(shí)間內(nèi)的“賣出又買回”，可能意味著當(dāng)初出售資產(chǎn)主要是為了應(yīng)急籌措資金。隨著債務(wù)壓力的緩解，公司開始回購核心資產(chǎn)。
有數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月，“萬達(dá)系”企業(yè)的境內(nèi)債券已全部清償完畢。公司目前僅存續(xù)一筆2026年到期的美元債，待償還余額為4億美元。
此次回購是否意味著萬達(dá)債務(wù)危機(jī)已經(jīng)“解套”，業(yè)內(nèi)正在密切關(guān)注。這次贖回可能標(biāo)志著萬達(dá)開始從“賣資產(chǎn)求生”轉(zhuǎn)向“買資產(chǎn)發(fā)展”的新階段。
萬達(dá)贖回?zé)熍_(tái)芝罘萬達(dá)廣場(chǎng)的消息傳出后，商業(yè)地產(chǎn)界人士紛紛猜測(cè)，這位曾經(jīng)的商業(yè)地產(chǎn)巨頭是否已經(jīng)緩過氣來。
隨著萬達(dá)廣場(chǎng)首次贖回動(dòng)作的完成，業(yè)內(nèi)更關(guān)注的是萬達(dá)是否會(huì)繼續(xù)這一趨勢(shì)?！叭绻^續(xù)贖回，那可能意味著萬達(dá)大概率已走出深水區(qū)?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士分析道。
