以下是多家外資機構(gòu)唱多 2025 年 A 股的相關(guān)情況：

唱多的外資機構(gòu)

包括高盛、摩根資產(chǎn)管理、瑞銀、美銀、瑞士百達資產(chǎn)管理、聯(lián)博基金、景順等在內(nèi)的多家外資機構(gòu)均對 2025 年 A 股市場持樂觀態(tài)度

唱多的理由

經(jīng)濟基本面有望持續(xù)向好：外資機構(gòu)普遍認為中國經(jīng)濟增長前景持續(xù)回升向好，從 “三駕馬車” 來看，消費將保持平穩(wěn)增長態(tài)勢、投資將持續(xù)發(fā)力、出口有望保持相對平穩(wěn)，這將為 A 股市場提供有力支撐。例如高盛首席中國經(jīng)濟學(xué)家閃輝認為 2025 年中國出口將相對平穩(wěn)，消費尤其是商品消費表現(xiàn)較好，隨著地方政府化債工作加快推進，政府投資和消費可能加快增長

企業(yè)利潤率有望提高：隨著中國經(jīng)濟的復(fù)蘇和相關(guān)政策的支持，企業(yè)盈利增速有望隨著經(jīng)濟熱度的回升而逐步修復(fù)，進而提高企業(yè)利潤率，為 A 股市場的上漲提供基本面支持。如摩根資產(chǎn)管理發(fā)布《2025 長期資本市場假設(shè)》預(yù)測，未來中國企業(yè)利潤率有望提升

A 股估值處于歷史低位：當(dāng)前 A 股整體估值處于歷史較低水平，極具吸引力，未來存在較大上升空間，是長期布局的恰當(dāng)時機

政策支持力度大：中國穩(wěn)步擴大資本市場制度型開放、提升跨境投融資便利化水平等舉措，以及一攬子穩(wěn)增長、防風(fēng)險的政策出臺，增強了投資者的信心，也為 A 股市場的穩(wěn)定和發(fā)展提供了有力保障。例如新 “國九條” 等資本市場改革舉措，提振了投資者信心個人投資者資金凈流入：個人投資者資金的凈流入對海外投資者產(chǎn)生較大吸引力，有望為 A 股市場帶來增量資金，推動市場上漲

流動性環(huán)境寬松：預(yù)計 2025 年中國經(jīng)濟和 A 股市場仍將處于較為寬松的流動性環(huán)境當(dāng)中，降準降息等貨幣寬松政策還將持續(xù)，為市場提供了充足的資金支持

對 A 股市場的預(yù)期漲幅

高盛：預(yù)計 2025 年 MSCI 中國指數(shù)和滬深 300 指數(shù)將分別上漲 15% 和 13%

瑞銀：預(yù)計 2025 年 MSCI 中國指數(shù)的股價回報將達 5% 至 6%

摩根士丹利：將滬深 300 指數(shù)的年度目標點位定在 4200 點，預(yù)示著近 8% 的上漲空間

看好的板塊

科技板塊：政策扶持以及市場需求等多方面因素使得科技板塊投資吸引力十足，其中的半導(dǎo)體、光模塊、人形機器人、算力產(chǎn)業(yè)、軟件服務(wù)等均具有較大的增長空間。如中信證券推薦關(guān)注半導(dǎo)體先進制程及設(shè)備、材料為代表的核心供應(yīng)鏈與 “卡脖子” 環(huán)節(jié)，以及 AI 終端、智能汽車、商業(yè)航天等發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力帶來的產(chǎn)業(yè)升級投資機遇

消費板塊：隨著消費升級趨勢的深化，健康消費、綠色消費等消費理念的轉(zhuǎn)變，國內(nèi)消費市場新的增長潛力巨大，可選消費和必選消費各有投資價值。例如高盛首席中國股票策略師劉勁津建議投資組合向廣義消費領(lǐng)域傾斜

新能源和先進制造業(yè)板塊：中國在新能源和先進制造業(yè)領(lǐng)域具有較強的競爭力和發(fā)展?jié)摿?，隨著相關(guān)技術(shù)的不斷進步和市場需求的增長，這些板塊有望繼續(xù)保持良好的發(fā)展態(tài)勢，受到外資機構(gòu)的關(guān)注